莫斯科的专家建议在利佩茨克州建立市级和中等生产企业发展机制－州直接投资股份基金。 企业发展需要足够资金。科学和发达国家实践说明，资金应不少于GDP总量，而要高速发展，则需要1.5倍、2倍或更多资金。俄罗斯流通资金数量接近GDP的一半。对于人来说，失去一半血液意味着严重贫血，将导致功能丧失和死亡。对经济而言可能后果要轻一些，但清楚的是，如果资金不足，那么其价格就会很高，投资就变稀缺不足。这些资金只能够大项目使用和对小企业进行微弱扶持，同时，作为区域、地区或城市经济的基础的中等企业将失去投资。

在那些资金足够多的地方，如G7和中国，中等企业能够获得利用在1-2.5%最多4-5%的项目贷款，而且得到企业发展机制保障，由国家在无需提供担保情况下进行资助。他们不放贷，而是为企业融资，以分享其未来收益为条件。国家不会白白花钱，中等企业向社会系统缴税，提供就业岗位。地方政府不用为市政服务、道路、学校和幼儿园发愁。市长无需向州长伸手要钱。这种发展的基础在于市政债券投资基金。他们发行债券，在证券市场销售，收益则用于发展商业和社会领域。

俄罗斯暂时还没有这样的经济基础。结果是，地区和地方政府一直处于资金紧张状态。那么，从什么方给社会体系、市政服务和道路找钱呢？市长们甚至梦中都在思考这个问题。原因归根结底在于，由于缺乏发展的融资机制，俄罗斯还没有大量的中等规模企业。而企业只能从银行获得利率高达9－12%的贷款，现在利率更高达15－18%。同时还需要抵押，抵押品的价值也被银行低估一半甚至更多。

现在问题是，俄罗斯真的没有钱发展吗？钱当然有，还不少。只是这些钱被存在西方投资基金，包括市场债券。俄罗斯几乎无偿为美国、欧盟的学校、幼儿园、道路和新企业建设提供贷款。联邦政府提出为本国经济发展提供资金的任务。需要的仅仅是发展机制：资金的积累和分配。建议走西方国家已经验证过的道路：建立发展债券基金。这是可能的，但也是危险的：地区、市政、企业、公民都可能过度贷款。

能否建立中等企业和市政发展融资机制？ “中央－地方”莫斯科投资咨询公司的专家找到了答案。他们建议在俄罗斯建立世上绝无仅有的市政和中等企业发展机制－州直接投资股权基金。这是对困扰政府的地区和城市投资发展问题的回应：利佩茨克州州长科洛廖夫表示，在现行宏观经济和金融政策条件下，城市经济崛起只有在建立自己的发展机制后才会成为可能。

基金的目标在于，为新成立和处于快速发展阶段的中等规模企业吸引长期直接投资。5年的期限将为这些企业的稳定发展创造先决条件。为克服经济贫血问题，应建立不依赖于联邦的地方－市级企业发展投资融资体系。

初期，基金资本来自市属闲置资产拍卖。为此，须对市属资产进行登记造册，明确其所有权，并进行价格评估。基金股份在证券市场销售，投资商和银行对国内短期债券的兴趣一直在增强，同时国家减轻经济对外部市场依存度的政策也将发挥促进作用。这是政治形势的利好因素。

市政服务的现代化改造也能成为基金一大来源。这里需要预算资金。在保持现有费率的同时向节能技术过度，市政公司将获得额外收益，这些收益可以补充到基金中去。

基金从各方面所获得的资金将全部或部分用于中等企业的未来发展。基金将成为新企业合伙人，并将获得部分利润。这将解决大型金融投资者与中等企业互动问题。基金未来将自行管理这部分资金，而投资人将获得利润回报。

基金的运作将为地方带来额外财源：税收、工资和社会缴费。地区政府同时也将得到预算外金融资源，以解决迫切的基础设施和社会问题。即使预算中有这笔经费，但不可能立即支付，预算的执行是随心所欲的，而基金则能避开这个问题。

这个倡议的实施是个大规模和长期的工作。建立新的发展融资机制并不简单，但工作已经启动。