Из страны, активно и продуктивно поглощавшей международные прямые инвестиции на протяжении последних трех десятилетий, Китай превратился в крупнейшего мирового инвестора.
Накопленные прямые инвестиции из Китая в другие страны на конец 2012 г. составили 532 млрд долларов. Из них в Россию, по оценке инвестиционного бутика Caderus, специализирующегося на Китае, пришло немногим более 5 млрд долларов, то есть менее 1% от общего объема. Тем не менее, ежегодные инвестиции в 2012 г. составили, по оценке Caderus, уже 1.7% от общего потока из Китая, то есть доля России может начать понемногу расти. 2013 год уже обещает быть намного более результативным в этом плане.
После активизации контактов на высшем уровне между Россией и Китаем в течение последних нескольких лет, а также в связи с созданием совместного 2х-миллиардного фонда РФПИ и CIC (China Investment Corporation), мы увидели резкий рост прямых инвестиций со стороны Китая (425 млн долларов за 5% Полюс Золота, 2 млрд долларов за 12.5% Уралкалия, 187 млн долларов за 4.58% ММВБ, а также многочисленные соглашения по кредитному и акционерному финансированию новых проектов в России).
Сотрудничество в области портфельных инвестиций между Россией и Китаем пока не может предъявить подобный послужной список.
На биржах Москвы и Шанхая не торгуется ни один ETF на акции или индекс другой страны при том, что на шанхайской бирже уже активно торгуются более 43 ETF, в том числе и международные. В России и Китае нет ни одного фонда доверительного управления со специализацией на инвестировании в акции или в облигации другой страны.
Более того, из более чем 9 миллиардов долларов, инвестированных китайскими частными инвесторами в 72 местных фонда с лицензией QDII для инвестиций за рубежом, нет ни одного доллара, предназначенного специально для российских финансовых инструментов.
Тем не менее китайские управляющие капиталом начинают присматриваться к российскому рынку, а некоторые УК уже начинают осторожно инвестировать в российские акции, торгующиеся в виде GDR в Лондоне, как выяснил Caderus, проведя собственное исследование китайского рынка управления капиталом в течение лета 2013 года.
Опрос китайских инвестиционных управляющих в частности показал, что ускоренная либерализация регулирования рынков капитала Китая вместе с новыми возможностями по инвестированию означает постоянное усиление конкуренции на рынке управления капиталом. Это вынуждает управляющих активами постоянно предлагать своим многочисленным состоятельным и розничным клиентам инновационные продукты, новые идеи, новые рынки.
Следовательно, взаимное сближение и кооперация профессиональных финансистов России и Китая неизбежны, при всех многочисленных сложностях с обеих сторон: экспертизы и экспертов действительно не хватает; высоко разместился лингвистический барьер; недостаточна капитализация и ликвидность российского рынка; макроэкономический фон и динамика индексов не впечатляют нужным образом; негативный новостной фон и устоявшиеся стереотипы дополняют друг друга.
Хватает и негативного багажа из прошлого: многие управляющие вспоминали о дефолте 1998 года, а еще больше – о резком закрытии Черкизовского рынка и о связанных с этим потерях китайских инвесторов: в свое время эти события широко освещались китайскими СМИ.
Тем не менее, опрос и многочисленные личные встречи с инвестиционными управляющими, инвесторами, финансистами Китая показали, что российский рынок начинает вызывать интерес в первую очередь ценовыми уровнями, дивидендной доходностью, своей «новизной» для китайских частных инвесторов с маркетинговой точки зрения.
Вместе с тем, резкий рост интереса и связанный с ним поток портфельных инвестиций из Китая наиболее вероятны в случае принятия и последовательного претворения в жизнь программы структурных реформ в российской экономике. На эту тему пришлось наибольшее количество вопросов китайских управляющих капиталом.